贸发组织:投资者国籍模糊挑战外资政策
各国的组织者国战外资政投资政策和双边、区域投资协定中,投资往往会根据企业国别区别对待。籍模但是糊挑,随着国际投资所有权结构日益复杂、组织者国战外资政投资者国籍日益模糊,投资在执行和操作中这些政策效力大打折扣。籍模
国别及国际投资中,糊挑最常见的组织者国战外资政区别对待政策包括对外资企业的准入限制以及最大持股权的限制;对外资企业经营活动的限制及业绩要求;投资鼓励措施以及投资者保护等。
根据联合国贸易和发展组织的投资统计,80%的籍模国家至少在一个产业对外资有股权限制,其中发达国家为90%、糊挑发展中国家为76%。组织者国战外资政服务业特别是投资传媒、交通运输、籍模通信、公共设施、金融以及商业服务业,对外资的股权限制相对更多。
但是,投资者的国籍越来越模糊。联合国贸易和发展组织投资和企业司司长、联合国《世界投资报告》主编詹晓宁表示,大型跨国企业更倾向采用复杂的股权控制结构,通过涉及多个实体的多层次的所有权结构网络控制其海外分支机构。“在复杂的所有权架构下,外资企业直接所有者与最终所有者国籍可能不同。”
贸发组织全球跨国企业海外分支机构数据库(涵盖450万家外资企业)显示,全球跨国企业超过40%的海外分支机构是由其母公司(最终所有人)通过复杂的跨境股权结构所持有,这些跨境股权链平均涉及3个国家或地区(司法管辖区)。
“跨国企业复杂的所有权结构对国别及国际投资政策和外资监管都提出了挑战。”詹晓宁称,在外国投资者“国籍”日益模糊的情况下,准入限制、最大持股权的限制、投资鼓励措施等基于企业所有权的政策执行难度加大、成本上升。同时,双边、区域投资协定非成员国的企业可通过各种股权安排同样享受投资和贸易市场准入的优惠待遇。
他举例称,在跨太平洋伙伴关系协定(TPP)中,约有三分之一区域内投资的最终所有者实际上来自于非成员国。
对此,联合国贸发组织建议,提高信息披露要求,加强对通过防范虚假公司或对滥用市场权力等间接控制本国企业的监管。重新评估基于所有权的国内及国际投资政策的作用及效果,在可行的情况下可考虑使用其他政策,如竞争、税收、产业发展政策等,代替对外资企业股权限制的政策。
同时,在国际投资协定中引入新的条款,如“利益拒绝条款”(denial of benefits)、“实质性商业活动条款”(substantial business activities)等,防止外国投资者利用壳公司或复杂的所有权结构滥用国际协定给予外国投资者的权利。加强国际协调,特别是在有关“实际控制”、构成实质性商业活动的标准等问题上形成共识,并在甄别投资者最终所有者等问题上加强合作。
“投资政策决策者需要在投资便利化及监管之间寻求适度的平衡。”詹晓宁提醒,加强企业信息披露程序及扩大跨国股权结构审批范围等措施,将提高投资者成本,增加本国监管机构的负担。这些措施应仅局限于确有必要的有关行业,且需将披露要求设定在恰当的水平。(记者 于海荣)
(责任编辑:热点)
-
随着信用申购下可转债发行越来越多。新年伊始,转债市场(含可交换债,下同)随A股明显反弹,中证转债指数两个交易日涨幅均超1%,不少个券涨幅较高。2018年转债可能获取超额收益,可转债收益率是多少呢?可转 ...[详细]
-
11月6日,北京商报记者获悉,13家饿了么地级市独家代理商在饿了么上海总部维权。据现场的代理商透露,饿了么在合同未到期的情况下,以未完成KPI关键绩效指标)为由,将部分代理商纳入直营体系,同时取消独家 ...[详细]
-
周一11月13日),日韩股市收盘下跌。日经225指数收盘跌1.32%,报22381.89点,刷新11月1日以来新低。韩国综合指数收盘跌0.51%。责任编辑:朱惠娥 ...[详细]
-
新酷产品第一时间免费试玩,还有众多优质达人分享独到生活经验,快来新浪众测,体验各领域最前沿、最有趣、最好玩的产品吧~!下载客户端还能获得专享福利哦!11月21日,小米公司正式公布了REDMI K80系 ...[详细]
-
“宁要京东脸盲男,不要阿里特步男”。这可能是特步史上被黑的最惨的一次。最近,在杭州,一名阿里的程序员因为在相亲时穿了一双特步牌运动鞋,遭女方拒绝了。女方给出的原因简单粗暴&md ...[详细]
-
早盘两市小幅低开后维持弱势震荡走势,沪指震荡下行,跌破30日线,创业板指在5日线附近窄幅震荡,上证50低开低走,在60日线附近企稳,深成指在20日线附近遇阻,至午间收盘,沪指小幅翻绿,创业板指翻红,两 ...[详细]
-
中国煤炭工业协会发布的数据显示,今年以来,煤炭去产能工作取得阶段性重要进展,截至7月底共退出煤炭产能1.28亿吨,完成年度目标任务量的85%。专家表示,今年去产能年度目标大概率会提前完成中国煤炭工业协 ...[详细]
-
国庆之前买什么?历来是A股市场投资者关心的事情,机构分析认为,随着国庆与中秋长假临近,特别是经过较长时间的窄幅震荡后,市场观望气氛开始增加,在此背景下,旅游、食品饮料等板块有望获得市场资金青睐。首先来 ...[详细]
-
据新华社北京1月18日电 国家统计局18日发布数据,2017年我国国内生产总值GDP)827122亿元,首次突破80万亿元大关。按可比价格计算,GDP比上年增长6.9%,增速比上年提高0.2个百分点, ...[详细]
-
快科技11月20日消息,百度网盘推出全新摄影行业解决方案,其中“超能画布”功能可解决人像摄影中的创意问题。百度网盘B端业务负责人杨熙表示,创意研发是摄影企业影楼每年都需要支出的成本,而降低成本才能在激 ...[详细]